波音四季度财报前瞻及其对股价的影响- 嘉盛集团官网

2022-01-25 00:00

波音四季度财报发布时间

波音将于周三(126日)发布四季度财报。

 

波音四季度财报前瞻

我们已知波音四季度交付了99架商用客机,这个数量低于分析师预期的103架但依然是2019年一季度以来最大的交付数量。疫情的爆发导致旅游业开始陷入混乱。

波音2021年飞机交付数量因此达到340架,高于2020年的区区157架,但仍低于2019年的380架。

随着国际飞行陷于停滞,各家航空公司推迟售票甚至取消机票订单。但现在需求正在开始逐步回暖。旅行前景依然高度不确定,但随着各国政府尝试与新冠病毒共存,避免重新实施封锁管控措施,前景相较前几个月改善。根据Bloomberg的调查数据,分析认为今年交付数量继续增加,预计波音2022年一季度交付121架商用客机,2022年全年交付613架。

波音飞机交付数量

2018

2019

2020

2021

2022年预估值

商用客机

806

380

157

340

613

 

波音首席执行官David Calhoun10月份上次季报发布时指出:“随着疫苗广泛接种、边境开始重新开放,商用市场需求有望继续增长。展望后市,我们行业乃至整个经济复苏的核心系于供应能力和全球贸易情况。”波音有4100架飞机未交货,总价值达到2900亿美元左右。

2019年发生的两次致死坠机事故迫使波音停飞737 MAX,随着公司业务复苏,该机型仍将备受关注。美国在202011月批准波音公司恢复飞行,此后大部分国家也予以同意。中国于上月重新审核批准,成为最后一个允准的主要市场。自从恢复交付飞机,波音已交付超过185架飞机,将200架停飞的飞机重新投入使用。波音在上份财报中表示,每月在产737 MAX19架,“2022年年初”这个数字应可升至31,且有可能进一步扩大。

经纪商Bernstein本周表示,2022年航空航天和防务领域的首选就是波音。Bernstein相信,随着国际旅行复苏,加上各国学会与新冠病毒共存,需求将激增。值得注意的是,Bernstein预计737 MAX的交付数量将自2月起开始增加,理由是其重新获得了中国的认证。

与此同时,787 MAX机型在20209月爆出系列重大安全隐患,包括水平稳定器的制造和质量控制问题,所以市场也将重点关注该机型的相关消息。这是波音要应对的另一个风险。787 MAX机型的各项隐患仍未排除,所以也没有恢复交付。不过,波音目前每月依然生产2787 MAX,且拟慢慢恢复到5架。787 MAX机型的停飞将给波音造成总计10亿美元的损失。美国监管机构批准787 MAX恢复飞行的时间暂时不明确,但如果批准,有可能成为后市波音股价上涨的催化剂。

华尔街预测,波音四季度营收从上年的153.0亿美元增至169.9亿美元,核心每股收益为损益平衡的状态,好于去年同期4.18美元的亏损。

随着旅行需求继续回暖,波音商用客机交付数量有望增加,支持服务有望持续复苏。这两点将驱动营收增长。但交付数量如果不及预期,可能拖累其营收。国防、安全和航空业务的营收年率,包括ApacheChinook直升机以及卫星的销售,预计大体持平。

 

5G运营商和航空公司之间的角力

本周有消息称,美国主要航空公司的首席执行官们越来越担心5G影响航空业。有媒体报道,包括美国航空(American Airlines)、达美航空(Delta Air Lines)、联合航空(United Airlines)、西南航空(Southwest Airlines)、联邦快递(FedExUPS等公司在内的首席执行官已经致函行业监管机构警告,声称随着AT&TVerizon准备开始加紧部署5G服务,美国航空业可能遭遇“灾难性”危机。

首席执行官们在函件中表示:“除非我们的主要枢纽完全没有飞行障碍,否则绝大多数的公众旅行和航运本质上停止。这就是说以后会经常出现昨天那样的情况,即超过1100个航班被取消、改道或延误,影响10万名乘客。说白了,美国的商业将陷入停滞。”

美国两个在全国范围内推出5G的大公司AT&TVerizon,正开始部署一个新的5G频段。但人们担心此举将破坏飞机跑道附近的安全环境,干扰飞机上的敏感元件,如高度计,导致降落问题。联邦航空管理局上周开始批准飞机在即将部署5G新频段的地方进行低能见度降落,但表示到目前为止只批准了不到一半的美国商业机队。对5G的部署总计将影响大约88个机场。

美国众议院交通委员会随后要求AT&TVerizon缩减在美国主要机场附近推出5G服务的规模,为其争取时间,评估已核准部署5G的机场的运行情况。但多家国际航空公司已因此不得不或取消航班,或为本周前往美国的航班更换飞机。多家国内航空公司也警告,可能遭到一些干扰。美国两大行业暂息干戈,但如果没有找到解决办法,双方可能僵持不下。

 

波音股价后市展望

在从上个月创下的13个月低点185反弹之后的过去四周里,波音股价持续向上,最近测试了200天简单移动均线,目前交投于224。波音价昨天下挫3.5%,迅速填补了上周跳空高开形成的缺口,而且收盘价依然高于最近几周出现的支撑线。

RSI继续处于略微看涨的区域,支持当前上涨趋势将持续下去的观点,后市有望上攻11月中旬阻力233。如果可以击穿,则上看整个7月和8月的关键阻力241可期。。

如果跌破当前上涨趋势,股价可能先跌至100天简单移动均线213,然后进入50天简单移动均线209,接着下看204

波音正在慢慢走出疫情的打击、修复内部问题,经纪商看涨波音股价。有28家经纪商给出“买入”评级,平均目标股价在260,那是去年3月以来新高。也就是说,股价还有超过14%的上涨空间。

 

空客的情况又如何?

波音唯一的主要竞争对手空客(Airbus定于217日发布全年财报。

空客股价相比20201月(疫情爆发并重创旅游业前夕)创下的历史高点仍有超过17%的距离,而波音的这个幅度为超过三分之一。因为波音存在飞机机型的内部问题,空客的复苏速度快于波音。

事实上,空客借此机会占领竞争对手的市场份额。客客2021年飞机交付数量为611架,所占市场份额约为78%,高于波音的22%。一年前两者的数字分别为64%36%。另有证据表明,一些航空公司为了避免被波音困境牵连而投入空客的怀抱。2020年,波音占总订单的绝大部分,到了2021年风云突变,有68%的订单流入了空客。

 

空客股价后市展望

空客股价在过去半年里两次触及疫情后期高点121,该位也是后市的主要上行目标。然而,自从上次触该关键阻力后,股价颓然回落,过去10个交易日有9个交易日收低。新年以来,多空双方紧张拉锯,最终空头险胜多头。RSI依然略微看涨但也在下行,即将进入看跌区域。

如果延续当前趋势,空客股价可能下探100天简单移动均线111,甚至接近于11050200天简单移动均线所在。50天简单移动均线仍然低于100天简单移动均线的事实也支持看跌,如果50天简单移动均线下穿200天简单移动均线,有望巩固下跌势头。过去一个月里,50天简单移动均线在200天简单移动均线上方摇摇欲坠。如果下穿,可能打开下跌空间,第一步跌至过去5个月多次构成支撑的107,然后跌至12月出现的阻力99

高盛昨天上调空客目标股价,从159欧元调整为176欧元。24家经纪商对空客给出“买入”评级,设定的平均目标值为141.30欧元,相比当前股价有超过23%的上涨空间。

 

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