经济萧条vs经济衰退：如何从经济萧条中逃生？ - 嘉盛官网

2022-07-13 00:00

经济萧条比经济衰退更严重、持续时间更长，但都可以破坏金融市场。本文探讨萧条与衰退之间的区别以及如何为长时间的经济滑坡做准备。

经济萧条与经济衰退

萧条与衰退是经济萎缩的两个阶段，区别在于持续的时间和严重程度。

衰退通常是统计机构定义的、GDP连续两个季度下滑，一般情况下持续数月。而萧条比衰退更极端，往往持续数年。

萧条与衰退的比较：数量上的不同

什么是经济萧条？

经济萧条是经济活动的极端滑坡 – 通常持续数年甚至数十年。但从衰退到萧条的恶化，两者之间并没有明确的时间刻度或阈值。

对于萧条，经济学家没有严格的定义，对于失业率或GDP增长率的具体水平没有统一的说法，原因在于近代历史上只出现过一次经济萧条，即美国从1929年延续到1939的“大萧条”。

经济萧条持续多长时间？

经济萧条的持续时间没有统一的数字，从数年到数十年不等。近代历史上只出现过一次萧条，缺少足够的参考数据。

有些经济学家认为，只要经济活动下滑，就处于萧条中。有些经济学家则认为，经济活动恢复正常水平即结束萧条阶段。

经济萧条的成因？

经济萧条不是单一因素作用下的结果，而是消费者信心与需求下降达到顶峰后的结果。两者综合作用下，迫使企业削减成本，继而推升失业率。

来看“大萧条”。其始于1929年，表现形式是经济衰退与股市崩盘。在此之前，经济活动就已下行了一年，股市也高估 – 引爆大规模抛盘。

股市的崩盘证实了消费者的担心是空穴来风 – 进一步导致信心下降、支出与投资减少。大量企业与银行倒闭，推升了失业率。美国随后遭遇了一场名为"沙尘暴 "的严重干旱，经济崩溃并持续了10年。

萧条时期股市如何表现？

萧条时期，股市是最先感知到失业率上升与消费者信心低迷压力日增的领域之一。投资者急于抛出破产企业的头寸，迫使股价不断下跌。

大萧条时期的1929年10月24日，史称“黑色星期四”，当天投资者抛售1300万股左右股票，直到1932年7月9日才筑底，那时道指从381.17跌至41.22，总计跌去了89.2%。

只有少数幸运儿避开了大萧条，也不意外地出现在“防御股”板块。这些幸运儿大部分是食品企业、能源与公用事业公司、制造商和零售商，在整个低迷期提供必需商品与服务。

如何从经济萧条中逃生？

从经济萧条中逃生，一切要靠做好准备工作。可以通过风险管理措施保护现有头寸，在建立任何新头寸前，务必做详尽的调查。

萧条期最常见的策略之一是多元化 – 鸡蛋不要放在一个篮子里，交易单子要分布于不同的行业、资产或国家。

但评估整体资本配置同样重要。启用杠杆交易时，管理账户余额始终重要。但在萧条期，应该调整风险偏好。

读者可以借助衍生品做多或做空金融市场，交易金融市场价格的涨跌。

经济萧条逼近？

经济萧条将要来临的可能性极低。专家警告2022年底与2023年经济可能衰退，但预计程度一般。不同于2008年金融危机与大萧条，金融机构这次没有受到重创，产生的损害因此很可能有限。

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